La moneda del Reino Unido conocida como libra esterlina por la pasa por sus horas mas bajas tras haber perdido un 20% de su valor desde su creación, hace mas de 300 años. La política monetaria del Reino Unido lleva más de 2 años con tipos de interés de 0,5% y las ayudas del Banco de Inglaterra en forma de inyecciones del dinero no parecen tener fin.

La libra va encaminada a una paridad con el Euro. La actual crisis de la eurozona no está ayudando a apoyar los argumentos en contra de la moneda única por parte de los euroescépticos anglosajones, con una libra que no para de perder valor.

En el ranking internacional de monedas mas influyentes, por detrás del dólar, el euro y el yen, la libra sigue perdiendo posiciones ante monedas emergentes como la china.

Las principales causas de la pérdida de valor de la libra, sin visos de cambio en el corto plazo, son:

1) Empobrecida economía del Reino Unido y malas perspectivas para el corto plazo (pérdida de poder adquisitivo, alta inflación, bajo consumo, desempleo creciente, crecimiento bajo y altos niveles de déficit).

2) Crisis del Euro, en cuya gestión el Reino Unido no tiene ninguna influencia pero si mucha dependencia económica. Más del 8% de su PIB depende de países rescatados de la eurozona.

3) Bajos tipos de interés, de 0,5% contra 1,5% de la eurozona.

Los países europeos con divisa propia han optado por seguir ligados al euro (cotización y política económica) a excepción de Suiza y el Reino unido que asumen la gestión de sus monedas con independencia. Mientras que la moneda suiza se ha fortalecido con la crisis del euro como valor refugio, la economía del Reino Unido se ha visto arrastrada por los problemas de la eurozona quedándose sin influencia en los foros de decisión.

Sin embargo, su futuro a corto plazo tampoco pasa por abandonar la libra y adoptar la moneda europea ya que no cuenta con el apoyo de población y gobernantes.

¿Por qué se devalúa una moneda?

Las monedas -piezas de metal, billetes o papeles de curso legal- son instrumentos que utilizamos como unidades de cuenta, medidas de valor y medios para pagar. Hay casi tantas como países y las oscilaciones en su valor influyen directamente en las economías. ¿Por qué se devalúa una moneda? ¿Cuáles son las consecuencias de esa depreciación?

La pérdida de valor de una moneda tiene muchas veces que ver con la situación del mercado, con la falta de demanda de esa moneda o el aumento en la demanda de otras. Hay que recordar también que monedas y billetes no tienen valor por sí mismos, sino que son representativos de la riqueza de un país. Precisamente por esto, también se produce una devaluación cuando aumenta la cantidad de dinero en circulación y la riqueza no lo hace en proporción -las reservas son incapaces de respaldar el montante-.

Es muy habitual que la devaluación de una moneda sea consecuencia directa de un déficit en la balanza comercial con respecto a los mercados internacionales -se importa más de lo que se exporta-, desconfianza o falta de estabilidad de una economía e incluso una fuga de capitales al extranjero, precisamente por lo anterior.

En ocasiones, es el propio Banco Central de un país el que decide devaluar la moneda. ¿Por qué? Para reducir las importaciones y fomentar las exportaciones. Comprar en un país con una moneda de poco valor resulta más barato para los foráneos, al tiempo que, por la misma razón, crecen paralelamente sectores como el turismo.

Situación actual del euro y la libra

A las dos reuniones de bancos centrales que se realizaron recientemente, siguió un aluvión de diferentes actividades. El Banco Central de Inglaterra extendió su programa de compra de activos en 75.000 millones de libras (la mayoría esperaba que fuera en 50.000 millones de libras mientras que otros no preveían que se tomara la decisión hasta noviembre) para dar una inyección de estímulo a la economía durante los próximos cuatro meses.

Por su parte, las tasas se mantuvieron sin variaciones en el 0,5%. El BCE también mantuvo sus tasas sin cambios. Sin embargo, anunció nuevas operaciones de liquidez a largo plazo y la adquisición de bonos garantizados a partir del mes de noviembre.

Las divisas han reaccionado de forma distinta. La reacción inmediata de la libra consistió en una bajada hasta mínimos de 14 meses, pero fue seguida rápidamente por una vuelta a los niveles previos al anuncio. Sin embargo, el euro repuntó tras conocerse el anuncio, ante la valoración positiva de las medidas de incremento de liquidez. No obstante, seguidamente, cobró protagonismo el impacto de los movimientos de un plan de facto de relajación cuantitativa y observamos un repliegue. A pesar de ello, el euro cerró la sesión al alza.

Qué ocurrió en Asia

Ante la ausencia de datos que supongan un estímulo y el acecho de la publicación sobre empleo no agrícola en los EE.UU., Asia ha vivido una nueva sesión de negociación por rango, con resultados mixtos de la renta variable (las bolsas asiáticas hicieron gala de una solidez extrema mientras los futuros del S&P han bajado) lo que ha dotado al rango de una ligera volatilidad.

Tal como se preveía, el Banco Central de Japón mantenido sin variaciones la denominada crucial tasa de referencia en el 0-0,1% y no ha modificado su fondo de adquisición de activos. En materia económica, el Banco afirmó que espera reanudar una recuperación moderada y seguir dando muestras de repunte.

En tanto, el consumo privado continuó al alza pero el crecimiento externo, la situación de la deuda de la Unión Europea y su repercusión en la economía (y el tipo de cambio) exigen supervisión.

Existe alguna que otra evidencia sobre una iniciativa oficial para estimular las adquisiciones en el extranjero y sacar así provecho del alto valor del yen. Sony Corp anunció que está a punto de cerrar una operación para la compra de la participación de Ericsson en la joint venture 50/50 de telefonía móvil, cuyo valor se estima en 1000-1.250 millones de euros. Si se concreta esta operación, algunos apuntan a que sería un puntal más para el cruce euro-yen.

En materia de datos, las solicitudes de desempleo en los EE.UU. registraron mejoras a las expectativas al situarse en 401k aunque la cifra es peor que la registrada la pasada semana (ya revisada, 395k). Así pues, los ajustes por factores estacionales de la semana pasada no han sido tan significativos como se temía, con lo que todo apunta a que la publicación sobre empleo no agrícola en los EE.UU. de hoy resultará interesante.

Las aportaciones contradictorias sobre prever datos buenos (regreso de los trabajadores en huelga de Verizon, mejora de los datos de desempleo semanales, del informe de ADP) o malos (despidos de Challenger, componentes sobre empleo de las cifras del ISM) podrían deparar un rato cuanto menos interesante tras la publicación. Wall Street cerró por tercer día consecutivo al alza, a lo que ha contribuido un mejor sentimiento en Europa.

Después de que el par GBP/EUR alcanzara el 5 de Mayo su cotización más alta del año (0.9041), a partir de esa fecha  inicio una tendencia a la baja que durante los últimos  días ha venido validando el nivel de Soporte de 0.8675.

Cabe destacar que ese nivel de cotización de la Libra Esterlina con respecto al Euro, se ha significado en el pasado como importante nivel de soporte y resistencia, como se demuestra en la franja de color dorado que se muestra en la gráfica anexa.

Por otra parte, de acuerdo a lo que muestra el Indicador Estocástico, combinado con los retrocesos de Fibonacci (de 0.8355 a 0.9041) – que no se incluyen en la gráfica para no cargarla de figuras – el Euro esta en condiciones de atacar de nuevo la cotización de 0.89. Sin embargo ES MUY IMPORTANTE no perder de vista que en los próximos días se darán a conocer dos datos económicos relevantes de Inglaterra, que son:

Claimant Count Change el 18 de Mayo a las 10:30 horas y Retail Sales el 19 de Mayo también a las 10:30 horas.

El par EUR/GBP se viene desarrollando desde el 18 de febrero dentro de un Canal Alcista cuyos límites han sido contundentemente validados en varias ocasiones, como se aprecia en la grafica anexa.

¿Pero hasta donde llegará el Euro en esta Tendencia Alcista que cumple ya cinco semanas?

Buscando puntos de apoyo para dar respuesta a esta pregunta, en una gráfica semanal trace los retrocesos de Fibonaci (de 0.81413 a 0.89407) acompañados del Estocástico y encontré que en las últimas cuatro semanas, los niveles de 61.8 %, 50.0 % y 38.2 % (dos veces) han sido niveles que sirvieron de Soporte a las Velas Semanales (grafica siguiente).

Además, en la semana parasa, el Euro cruzo a la alza el nivel del 23.6 %. Por lo tanto, este nivel del 23.6 %, que la semana antepasada se significo como una Resistencia, se convierte ahora en el nuevo Soporte del EUR/GBP.

Por otra parte, el Estocástico se encuentra en zona de sobrecompra, por lo que no se descarta un ajuste que puede servir para probar el Soporte del 23.6 % de Fibonaci.

En caso de que el Euro logre respetar su Soporte en la zona del 23.6 % de Fibonaci (0.8750), su siguiente Resistencia corresponde al 0.8940 (0 % de Fibonaci).

Ahora bien, no olvidemos que el Análisis Fundamental juega un papel crucial en el comportamiento de cualquier Divisa, y en este caso, la noticia económica mas relevante que puede afectar el comportamiento de este par de Major’s es el anuncio del comportamiento trimestral del Producto Interno Bruto de Inglaterra (GDP), que se dará a conocer el 29 de marzo a las 10:30 horas, dato que indudablemente tendrá la última palabra en cuanto a lo que podemos esperar de este par de Divisas.

La Libra Esterlina, que a partir del 4 de Enero inicio una tendencia alcista frente al Franco Suizo que la llevo del 1.4445 al 1.5425, esta mostrando señales de agotamiento que coinciden con el 61.8 % de los retrocesos de Fibonacci (de 1.6004 a 1.4398).

De acuerdo al grafico anexo (pulsar para hacer más grande), el par GBP/CHF actualmente se encuentra en una importante zona de Resistencia, que de no superar podrían llevarlo a la baja hasta la cotización de 1.51 (mínimos de Octubre 2010) e inclusive hasta el 1.50 (38.2 % de Fibonacci).

Por lo tanto, y ante la ausencia de noticias económicas relevantes por parte de Suiza, el comportamiento de la Libra Esterlina estará fuertemente influenciado por el dato del GDP (Gross Domestic Product) q/q que se anunciara el próximo 25 de Enero a las 11:30 a.m.

El dato correspondiente al tercer trimestre de 2010 fue de 0.7 y el pronóstico de los especialistas para el periodo que comprende el último trimestre es de 0.5.

Segun lo publicado por ANSA Latina el indice de inflacion de Gran Bretaña aumento a su nivel mas alto de lo que va del año. Este aumento se vio favorecido por el incremento de los precios del sector de alimentos e indumentaria de acuerdo a las cifras publicadas por la Oficina Nacional de Estadísticas britanicas (ONS).

Dicho anuncion tuvo un fuerte impacto en el mundo de las finanzas provocando que el valor de la Libra Esterlina aumente en sus cotizaciones dentro de la Bolsa de Valores en Londres.

Siguiendo con el parte emitido por la ONS el índice de precios al consumidor aumentó, superando la cifra anual establecida por el gobierno britanico la cual es del 2%, lo que produjo que el aumento inflacionario se haga cada vez mas evidente.

Asi mismo el sector alimenticion tambien sufrio la embestida de la crisis provocando un incremento del 5,5%, el mayor que se habia registrado desde el año 2009, posibilitado por un aumento en los precios del pan, cereales y pollo.

¿Cuál será el comportamiento de la libra a medio plazo? A través de Acciones de Bolsa Javier Alfayate nos resume su postura respecto a la moneda británica y nos expone una visión diferente, en concreto la expresada por UBS y Captital Bolsa.

Javier Alfayate centra su atención en el análisis técnico de los pares euro-libra y libra-dólar. En ambos casos, el gráfico “está por encima de sus mm30 alcistas” pero “es de prever que haya un recorte a 1,540 en la libra dólar y a 0,840 en el euro libra pero de momento no creo que haya un giro de tendencia de medio plazo a la baja para la libra. Por tanto, apostar por una debilidad de la libra en el medio plazo estaría fuera de lugar analizando técnicamente los gráficos”.

Pulsa aquí para acceder al gráfico euro-libra y aquí para acceder al gráfico libra-dolar

Ante esta situación su apuesta es por “unasuave subida de la libra para entrar en rango lateral, especialmente en el cambio con respecto al euro. Con respecto al dólar, es previsible que el dólar siga su ascenso tras el descanso de estas últimas 3 semanas, que ha venido bien al mercado”.

Capital Bolsa nos ofrece una visión fundamental con siete puntos basados en las cifras globales de la economía inglesa. Destaca entre todos la posibilidad ahora lejana de que el Banco de Inglaterra eleve los tipos de interés, así como el riesgo de que el Reino Unido no crezca como inicialmente se había previsto debido a los recortes presupuestarios y el endurecimiento fiscal.

En definitiva, la propia economía británica y su debilidad harán necesaria una moneda débil para incentivar las exportaciones, algo de lo que por ejemplo saben mucho en Japón.

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El euro subió a un máximo de dos meses contra el dólar y la divisa estadounidense caía frente al yen, luego de que las débiles cifras de ventas minoristas en la mayor economía del mundo reavivaran el temor a un freno en la recuperación.

Los sólidos resultados corporativos en Estados Unidos también alentaron a los inversores a apostar por monedas de alto rendimiento y activos de riesgo, generando una ola de órdenes automáticas de compra que llevaron a la moneda única por encima de los U$S 1,2770, su mejor nivel desde principios de mayo.

La libra esterlina se disparó a un máximo de 10 semanas después de que la publicación de una caída en el desempleo de Gran Bretaña reforzara la especulación sobre una posible alza en las tasas de interés.

Más allá de la crisis financiera que afecta a las principales economías mundiales, la muy esperada pero exasperante lentitud de la recuperación, la libra esterlina se encuentra en una zona de profunda vulnerabilidad como consecuencia de la inestabilidad política del país.

En la actualidad y luego de que las idas y vueltas en las encuestas políticas hayan provocado serias caídas de la divisa británica, la intención de voto sugiere que ninguna de las fuerzas en pugna, laboristas, conservadores o demócratas liberales, ganarán suficientes votos para tener una mayoría en los comicios del 6 de mayo.

Sin embargo, los expertos consideran que en el caso de que el partido ganador recorte el presupuesto demasiado rápido mientras la economía británica está aún frágil, la libra esterlina podría caer aún más.

Se espera que si esta situación tiene lugar, el Banco de Inglaterra podría reanudar la reducción cuantitativa de las tasas de interés, con lo que volveríamos a observar una situación monetaria y fiscal similar a la vista en 1981, que derivara en un debilitamiento de la libra esterlina durante varios años.

Los expertos consideran que el efecto a largo plazo sobre la libra será peor en caso de que algún partido obtenga la mayoría parlamentaria y tome una decisión equivocada, que el originado en que ningún partido resulte ganador indiscutido.

Se prevé que las caídas, en este último caso serían temporales y gracias a una coalición partidaria para reducir el déficit fiscal la flaqueza de la esterlina duraría poco.

La libra esterlina, divisa del Imperio británico por siempre, es la cuarta divisa más intercambiada del mundo, después del dólar estadounidense, el euro y el yen japonés. Sin embargo, los analistas vaticinan su desaparición en el mediano plazo.

Los especialistas forex han dicho que la libra está condenada a desaparecer, ya que cada día pierde fuerza y los grandes especuladores mundiales han decidido estar siempre cortos en esa divisa. Las razones son bien conocidas por todos.

La gigantesca deuda estructural –que se ha visto incrementada en miles de millones durante la última crisis financiera–, junto con el gran déficit comercial que soporta Reino Unido –que en enero alcanzó la cantidad de 8.000 millones de libras– ha forzado al Gobierno británico a realizar el ajuste por medio de la devaluación de la libra.

La política de devaluación es una salida rápida y transitoria para hacer frente a los “déficits gemelos” (déficit fiscal más déficit comercial), pero también es una salida de cortísimo plazo. La respuesta que se espera para salir definitivamente de la gran crisis en que se encuentra sumergido el Reino Unido no es otra que incrementar la productividad y el ahorro. Cosa muy difícil para el país anglosajon.

La moneda inglesa acumula en lo que va del año una caída cercana al 8% frente al dólar y refleja las serias dificultades que enfrenta la economía del Reino Unido. Los especialistas financieros británicos tienen una idea muy clara: si las medidas actuales –entre las que encontramos la devaluación– fallan, a Londres no le quedaría otra que unirse a la zona euro y firmar el certificado de defunción de la vieja e imperial Libra Esterlina.

Obviamente, para la flema británica no es nada agradable ello, ya que es un ícono cultural, como el tráfico por la izquierda o los buses de dos pisos. Pero vamos, todo tiene un final, ¿no es asi?